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保险资金：截止18年三季度，保险公司保险资金运用余额为15.87万亿，其中12.98%投向股票和基金，合计约2.06万亿（投向基金的这部分与公募重合）。17年保险资金运用余额较16年末增长11.42%，我们假设明年增速维持在10%，按照目前12%左右的配置比重，则预期明年还能带来约1900亿增量资金。另外，近期养老金入市节奏有所加快，未来将成为重要的长期资金来源。这部分是未来确定性较大的增量资金来源，从这个角度出发，可以关注绝对低估值、高分红、ROE稳定（相对逆周期）、有并表可能性的公司（保险公司已经持股一定比例）。

结合前文产业政策、产能周期、现金流的情况，以及股市周期框架，我们综合给出如下配置建议：1、大类资产方面，由于绝望阶段债券表现最好，而希望阶段股票表现最好，当前股票资产开始逐渐具备配置价值，长期资金应当可以增加股票资产的配置。2、股票市场风格方面，情绪主导的现阶段，应当仍以防御类和价值类为底仓，并逐步开始更多关注和研究成长类板块。（希望阶段，成长类板块表现最好）

新浪财经第四届金牌董秘评选正式启动！网络票选倒计时最后一天，董秘荣誉之战正酣，快来参与，你的一票是最好的鼓励！（点击投票）宝玉曾经慨叹平儿处在贾琏之俗、凤姐之威之间却能周全妥帖。恰如董秘在上市公司与监管层之间的处境。董秘的工作主要反映在与交易所的联络、协调和组织上市公司信息披露事宜、与投资者及新闻媒体的联络、董事会内部的管理等方面。董秘处在公司与外界的交汇点，也是公司与外界矛盾的交汇点。如何将上市公司的信息真实、准确、完整的向外界进行披露和传达，同时将外部要求传导入公司的治理和运营过程中，充分考验董秘的智慧。

涉及公司：阿里巴巴、高鑫零售、阿里健康、美团点评、中国平安、广联达等。（具体推荐建议请以天风行业团队为准）风险提示：经济下行幅度超预期；中美贸易战超预期；美国经济超预期上行；上市公司业绩不及预期；测算模型本身的局限性，隐含假设可能存在一定误差等。

欧洲股市：周一，德国DAX 30指数（513030）（DAX）上涨1.35%，英国富时100指数（02847）上涨0.92%，法国CAC 40指数上涨1.08%。点此查阅英股实时行情。欧元区10月制造业PMI终值45.9，初值45.7，前值45.7。尽管欧元区制造业PMI终值较初值有所上修，但仍然远低于荣枯线，为过去七年以来第二差。其中，投资商品和中间商品生产商出现了明显的萎缩。

中民投将50%股权以120亿元价格出售给绿地，与2017年安信信托募资入股相比，彼时45%股权对应的是240亿元募资规模。本次交易虽然中民投当初拿地成本相当，入股加上4年间财务成本和投资支出，这笔交易显然进行折价。沪上优质地块2月13日，中民投上海董家渡项目公司中民外滩房地产开发有限公司的工商资料已经完成变更。中国民生投资股份有限公司和上海家渡置业有限公司退出，绿地地产集团有限公司成为持股50%的新股东。